財務(wù)管理中折現(xiàn)率的公式如何理解?

折現(xiàn)率是個比率,參考市場利率進行調(diào)整后的比率.

折現(xiàn)率指將未來有限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值時使用的比率,這個比率可能是當(dāng)時的市場利率,有可能不是,要根據(jù)折現(xiàn)的具體情況而定.比如:

折現(xiàn)率是企業(yè)在購置或者投資資產(chǎn)時所要求的必要報酬率,是稅前的利率.

從企業(yè)估價的角度來講,折現(xiàn)率是企業(yè)各類收益索償權(quán)持有人要求報酬率的加權(quán)平均數(shù),也就是加權(quán)平均資本成本;

從折現(xiàn)率本身來說,它是一種特定條件下的收益率,說明資產(chǎn)取得該項收益的收益率水平.

投資者對投資收益的期望、對投資風(fēng)險的態(tài)度,都將綜合地反映在折現(xiàn)率的確定上.

折現(xiàn)率的確定,應(yīng)當(dāng)首先以該資產(chǎn)的市場利率為依據(jù).如果該資產(chǎn)的利率無法從市場獲得,可以使用替代利率估計折現(xiàn)率.

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